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上市公司购置理财透视信任理财优选头部机构ob体育网页版登录入口

2022-09-21 11:02:27

  ob体育首页登录地址Wind数据显示,2022年以来至9月8日,共有983家上市公司合计认购理财产品数量10732个、总计7557.88亿元的理财产品。

  用闲置资金买理财已然成为上市公司盘活资金的常规操作,但近段时间,上市公司在理财投资方面风有一定争议。

  6月27日晚间,宁德时代发布公告,将使用不超过230亿元向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理,投资安全性高、流动性好的保本型投资产品,投资品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等。

  但这一计划引发市场热议,有股民表示宁德时代属于“一边圈钱,一边理财”。在此公告5天前,宁德时代刚刚有450亿的巨额定增落袋,按照宁德时代披露的资金使用计划,募得的450亿将用于扩建产能及技术研发等,而现金管理一项并未出现在公司的定增计划中,这也是为何会引发股民热议的重要原因。

  不过就一般情况而言,上市公司利用闲置资金购买低风险的理财产品,是在本金安全前提下,提升资金收益率的一种手段。这其实是合理而科学的理财,并非不务正业。

  上市公司的闲置资金而言,可大致分为闲置募集资金和自有资金两类。闲置募集资金一般由闲置的计划募集资金和超募资金组成。对于计划性募集资金,公司通常会开设一个独立的募集资金专项账户,这一账户将会用于公司日常生产经营项目的投资。而这部分资金之所以会闲置,是因为项目和项目之间的时间间隔或是项目分期等因素造成暂时性闲置。而对于超募资金,一般是指公司从资本市场上募集到的超过计划募集资金总额的部分,公司会将其和计划性募集的闲置资金放在同一账户内。

  购买理财产品是企业现金管理的一种常用工具。对闲置资金采取多种方式进行配置,是境内外企业的通行做法。出于等待合适的投资时机、防范风险等考虑,企业往往通过购买理财产品,对阶段性持有的闲置资金进行现金管理,有利于盘活闲置资金,提高资金使用效率,增厚企业业绩,对于上市公司来说提升业绩可以一定程度上提振二级市场股价表现,提振投资者信心。

  2017年到2021年间,购买理财产品的上市公司数量始终在1200家上下波动,上市公司持有理财产品总量在2018年达到高峰,即25188个理财产品,认购金额1.78万亿。理财产品的认购总金额与理财产品总量逐年下降然后逐渐平稳。

  上市公司购买的理财产品类型一般分为存款、定期存款、结构性存款、通知存款、银行理财产品、证券公司理财、投资公司理财、信托、逆回购、基金专户10种。

  2022年以来至9月8日,上市公司购买理财产品其中存款、定期存款、结构性存款、通知存款、银行理财分别为596.35亿元、273.64亿元、4814.55亿元、294.32亿元、871.55亿元;占比分别为5.66% 、2.69% 、64.31% 、3.35% 、11.43%。

  相比之下,证券公司理财、投资公司理财、信托理财、基金专户规模分别为434.97亿、150.59亿、111.80亿、11.02亿;占比分别为 8.94%、1.2%、2.06%、0.17%。

  相比较2021年同期,存款、定期存款ob体育网页版登录入口、结构性存款、通知存款、银行理财规模分别为308.3亿、199.31亿、6010.19亿、223.66亿、1643.75亿;证券公司理财、投资公司理财、信托理财规模分别为574.08亿、196.77亿、233.31亿。

  上市公司偏爱结构性存款,是因为结构性存款期限较短,具有流动性优势,安全性相对较高,且收益率略高于普通存款。

  资管新规出台后,银行理财产品实现净值化转型,打破刚兑,银行面临着理财客户流失的风险,一般的存款产品竞争力较弱,高收益的结构性存款产品成为揽储利器,各银行纷纷加大结构性产品的发行力度。

  结构性存款是指嵌入金融衍生产品的存款,通过与利率、汇率、指数、商品价格、信用等有一定波动标的物挂钩,挂钩使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。在实际业务中,不少结构性存款实质变为固定收益产品的“假结构”。这既不符合这一产品的设计初衷,也违背了监管“打破刚兑”的理念。

  信托理财是上市公司理财方式之一,就购买信托理财产品金额而言,2018年上市公司购买信托金额380.22亿,2019年上市公司购买信托金额264.51亿,2020年上市公司购买信托金额309.23亿,2021年上市公司购买信托金额309.23亿,截止2022年9月8日近60家上市公司购买信托理财产品,购买金额合计111.8亿元。

  2018年规模大增后,近几年上市公司购买信托产品的上市公司家数、次数和规模都有所回落但总体波动不大,上市公司在信托选择上会更加趋于理性。

  信托行业已体现出很强的马太效应, 2021 年末前十大公司资产规模占比为 48%、营业收入占比为 69%,突破历史新高,头部信托公司增长对行业的驱动力愈发显著。上市公司在选择上更倾向于专业性强的头部信托,以中融国际信托为例,截止2022年9月8日,9家上市公司购买中融国际信托金额总计13.7亿,占上市公司购买信托总额的12.25%。

  2018年资管新规发布以来,信托行业正式进入转型发展阶段,信托业资产规模、营收指标在2021年止跌企稳。信托业转型已经取得一定成果,从资产投向看,基础产业、房地产信托规模 2010 年末合计占比达 60%,在金融监管引导下,22年1季度末合计占 25%。信托资产单一行业集中度高现象得到显著改善ob体育网页版登录入口,资产分散程度加大,抵御非系统系风险增强。

  上市公司理财积极与否,一般跟几个方面有关:一是跟经济周期相关,如果上市公司觉得阶段性的业务扩张具有风险或者缺少看好的项目,为避免资金闲置则会加大理财投入;二是理财产品的收益率也会每年有波动,如果遇到收益率较高的年景,上市公司也会更加积极;三是理财产品的风险,比如资管新规后理财产品净值化转型,收益的不确定性增加,从而选择难度加大,另外理财产品出现暴雷,也会使得上市公司的投资决策更加谨慎。伴随着经济恢复及疫情控制,上市公司业绩会有有所改善未来上市公司买理财金额会有所回升,伴随理财净值化的推进,未来上市公司投资行为会更加理性,专业性强的头部机构会越来越受青睐。