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金融产品到底是怎么做出来的?ob真人

2022-11-07 17:03:19

  金融产品指的是各种具有经济价值,可进行公开交易或兑现的非实物资产,也叫有价证券,如现金、汇票、股票、期货、债券、保单等。比如:我们可以用现金购买任何商品,包括金融产品;我们可以到银行承兑汇票(变成现金):我们可以在相应的金融市场任意买卖(交易)股票、期货等;我们持有的债券、保单等到期可以兑现(变成现金)。

  首先,金融发展是一环扣一环,循序渐进的,因此金融产品可分为基础证券如股票、债券等,和衍生(高级)证券如期货、期权等两大类;其次,根据所有权属性,金融产品又可分为产权产品如股票、期权、认股证等,和债权产品如国库券、银行信贷产品等两大类。

  前者是产权关系,OB真人app下载后者是债权关系。再者,根据预期收益判断,金融产品又可分为非固定收益产品如股票、期权、基金等,和固定(也叫结构型)产品如各种债券和信贷产品。最后,根据时间长短,风险程度和交易场所等,金融产品又可分为短期产品、长期产品、低风险产品、高风险产品、货币(市场)产品和资本(市场)产品等很多类别。

  金融产品在设计的过程中,是一个“金融工程”,利用“积木思维”对各金融工具以及金融产品进行组装形成,关键要点:研究各种金融工具风险、收益和现金流属性,选择合适的工具以及产品组装成符合客户需求的产品。

  比如说:原本买了个信托,但是信托里面又说要投向某个资管计划;或者是买了某个有限合伙基金,又说要去投向某资管计划;原本买了一个契约型基金,又说要去投向某信托计划,实在是搞不懂这个产品为什么这么复杂。

  假设一家私募基金公司,要为一个企业债权融资1个亿,私募基金公司如果说用这个公司本身去募集资金,很容易就构成非法集资;而且,所有的私募基金公司,都没有“发放”这一经营范围。在这种情况下,要把这个事情做成,这个产品该怎么设计呢?

  ① 私募基金公司把这个业务交给信托公司,由信托公司来设计一个信托计划募集资金,然后对这个企业发放。

  ② 私募基金公司设立一个契约型基金,契约型基金有200人的人数限制,募集资金然后通过银行委托,或者是再通过信托公司的信托计划投向企业。

  ③ 稍微更换一下路径,设立一个有限合伙企业,有限合伙企业的名额,除去管理人(即私募基金公司),还有49个。募集资金通过银行委托,或者是信托公司的信托计划,投向借款企业。

  上面所说的这几种情况,就是因为契约型基金和有限合伙企业,都没有“发放”的资格,通过信托或者通过银行委托,就可以弥补这一缺陷。这也是这种产品看上去比较复杂的第一个原因:弥补彼此的投资范围的不足。

  在所有的金融机构里,信托公司的投资范围是最为宽泛的,几乎全能。但有时候也会有例外,比如说参与上市公司定向增发,按照证监会对非公开发行的细则要求,参与的人数不能超过十人。信托公司如果用自有资金参与,完全没有任何问题,信托公司如果是通过信托计划募集来的资金,按照“穿透原则”就不合规,这个时候怎么办?信托计划可以再投向一个资管计划,用资管计划的名义再参与上市公司定向增发,就可以算作一个名额。

  再比如某企业有一个非常好的项目,未来会有比较可观的收益,用契约型基金,或者是有限合伙企业成立一支私募基金,这是成本最低的方式,但是很有可能募集不上来资金。当前的金融市场,信托公司是最容易募集资金的,如果用信托公司去操作,那未来超额收益一旦进入托管账户,资金就很难再出来了,怎么办呢?就是信托计划加上有限合伙企业,用信托计划去募集资金,再投向有限合伙企业,用有限合伙企业的名义去参与具体项目。第一,解决了资金来源;第二,未来取得的收益,分配给信托计划之后,超额的部分可以通过有限合伙企业合理合法的把它截留出来。返回搜狐,查看更多